事件:

1月8日,工信部出台《移动通信转售业务试点方案》(征求意见稿),我们针对此事件对公司的影响进行点评。

点评:

移动业务转售对民营资本的开放,将利好鹏博士,我们推荐理由如下:

1,公司完全收购长城宽带后,拥有全国性的骨干网,接入网覆盖全国30余个大中城市,宽带用户数将快速增长,公司12年底宽带用户数接近500万。广泛且较强用户粘性的个人宽带用户,更有可能发展成为移动业务转售客户。用户ARPU值将会有较大提高。2,公司一旦获得移动业务转售资质,可将移动业务,宽带业务及互联网电视业务进行捆绑销售,为客户提供综合服务。同时发挥自身民企市朝程度高、机动灵活的特点开发差异化服务,极大提升竞争力。

3,后续不乏催化剂。工信部近期重点讨论的政策有“移动业务转售”和“对民营资本开放宽带接入业务”。随着前者的征求意见稿出台,我们认宽带政策后续放开的可能性较大,“宽带反垄断”及“民企开放”一旦推出并细化实施,公司将较大的节省带宽租赁费用,以及在政策上扫清所有障碍,将对公司业务形成实质性利好。.

4,长城宽带将从13年一季度开始并表,因此,13年一季度的同比高增长可以预期,结合市场情绪、公司基本面,以及市场空间诸多因素,我们推荐鹏博士。考虑长宽100%的权益,我们预计12-14年EPS分别为0.18元、0.41元和0.55元,对应PE分别为35x、15x和11x,维持买入评级。

风险提示:运营商间竞争加剧;云计算研发风险与市场风险

(华泰证券)来源华泰证券)...

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本文标题：鹏博士:电信反垄断政策的较大受益者

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