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一、风险投资由不肯定性转为肯定性

大年夜客岁起，我们可以发明一个很明显的现象，所谓风口，正变得越来越短。这一现象的背后，长短险投资资金更快速向早期项目挨近。

风险投资行业成长到如今，固然依旧原始，但思维模式和行动模式在多年的市场变更中逐酱竽暌剐了新的主意。VC行业的早期大年夜颐魅者以及新进入者，对于行业一一些“率性”逻辑应当都比较熟悉，比如“不投别人都看得懂的项目”、“项目越有争议解释越好越有潜力”、“一个项目如不雅所有人都看懂了那么就没有投资价值了”等等。再结合一些case，听起来似乎挺有些事理，实袈潋放在当下，是很好笑的。

我们说区块链技巧，炒得这么热，但真正能看得懂的，看过那数百篇讲底层公链的英文论文或者就个中30多篇核心论文的，不话苄很多人。而对于如今已是传统的互联网信息技巧，即使是一个不该代码不写编程的人，也可以很好的懂得互联网信息技巧能做什么，若何去应用。并且经历了移动互联网的大年夜海潮，这个大年夜海潮下又有LBS、社交、O2O等等的各类趋势，根本上能想到的花样儿都被世界上的互联网大年夜颐魅者所做过了，所以互联网TMT投资，已经不存在看不看得懂的问题了，相反，每一个case如不雅看了开首却猜不到结尾，只能说是根本功不到位。

项目在二级市场上由更多的投资者进行选择，项目成长越好，社区介入者越多，投资者（持币人）越多，token的价值也会增长，表如今币价上，即多半市场介入者与项目方合营“投票”决定项目价值。

在“团购”和“打车”之后，中国互联网的创业江湖里，便再没有了乱世之说，一个热点之下必定会产生两股权势相争，参加不到这两股权势个中但又想凑热烈的，会在这两股权势外找其他人去蚕食余下的市场。风险投本钱应面对的是一个不肯定性市场，“大年夜市场认知误差中发掘大年夜机会”，但现如今的早期风险投资市场，已经衍化成一个肯定性越来越高切实其实定性市场，大年夜本钱的流向上看，就是VC向后走、PE向前走，留给“捕食者”不雅察和等待的时光没有若干。包含早期的项目，所谓天使轮第一笔融资，融资金额与估值范围也越来越大年夜，都是肯定性加强的外在表示。对于风险投资，不变的是市场上的绝大年夜多半收益回报依然是由小部分头部项目供献，所以本钱向头部项目上集中的趋势越创造显。

二、Too Big to Fail的创虻公司

膳绫擎我们提到，风险投资由不肯定性转为肯定性，那么这个“肯定性”若何来定义？比拟于快速变更的市场情况与灵活多变的贸易模式，做工作的“人”可能是肯定性程度最高的，所以靠谱的人和有资格的钱会双向集合。

对于善于空气造币，以“Hello World”来募资的区块链创业项目来说，尤为如斯。然则，在经由过程空气来圈法币资产的背后，如不雅只是大年夜“割韭菜”的角度去解释，那么一切的贸易行动、贸易基本也都是“割韭菜”，差别只是割的若干、快慢以及表示情势上的差别。

大年夜17年事终到如今，以行动经计揭捉?视角切入，我一向在写一篇试论“风险投资与反身性关系”的文┞仿，对当前的风险投资行业及所影响的创业市场，有两个很深的担心：

再没什么合适的投资标的/赛道范畴了；

投资窗口期变短。

怀念那个没有BTC、ETH的世界，我们还能无忧无虑的做着投资聊着创业，蒙昧而无愧。

前者是说，风险投资能蓬勃成长到今天，屡创高潮，本质上是对“流量”的投资，项目携本钱，去获取“流量”并变现“流量”，互联网成长到今天，已经没了流量，所以如共享单车、如充电宝、如零食货架看着都累的贸易模式能如日中天。后者说的投资窗口期变短，就是当互联网投资不再那么扑朔迷离，当所有人都能看得懂流量游戏后，神秘的TMT风险投资逻辑所剩下的就是决定计划速度、投资速度了。今朝行业内主流的投资偏向也集中于科技、医疗、教导、零售等偏向，传统TMT投资与创业的荣光不再。

与之响应的是，头部的创虻公司在形成一个“too big to fail”的现象。5年前我还在读书时，对一篇叫《不逝世京东的收官之战》的文┞仿印象颇深，VC大年夜颐魅这几年，又听了不少徐新师长教师和京东的旧事，感到很是错过一个冲动大方的时代。在热钱翻涌的当下，作为投资人投出一个行业领先的明星case，固然项目成长过程中也有各类磨砺须要去迈过，但几乎不须要担心项目因为资金汕９依υ?题而折戟了，顶多是项目在成长门路上走的快慢远近与回报高低罢了。

三、Token经济的出生对创业的影响

如不雅说上述现象，还只是一种处于演变中的趋势，那么token经济的产生，就是正式为新的投资范式打开了序幕。

在ICO之前，国内便风行过一阵“股权众筹热”，然则在这个高潮中，几乎没人赚到什么钱，个中问题太多，我们便不一一分析。ICO的产生，交易所的成长，出生了token经济。大年夜颐魅者在个中感触感染最明显的，是募资渠道大年夜开，大年夜范围的法币资产经由过程各类渠道兑换成token进入场内。区块链创颐魅者此刻也更有了底气，认为不须要传统的投资机构便能有充分的资产去包管创业项目成长。

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本文标题：【观点】Token经济的产生对VC与创业的影响不仅在于募资渠道

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